เดิมพันหมดหน้าตัก: SoftBank เทขาย Nvidia และ T-Mobile ระดมทุน 2.25 หมื่นล้านดอลลาร์เพื่อ OpenAI

เดิมพันหมดหน้าตัก: SoftBank เทขาย Nvidia และ T-Mobile ระดมทุน 2.25 หมื่นล้านดอลลาร์เพื่อ OpenAI

กรุงโตเกียว — 22 ธันวาคม 2025

Masayoshi Son ซีอีโอของ SoftBank Group ตัดสินใจทิ้ง "พลั่ว" เพื่อไปขุด "ทองคำ" ด้วยตัวเอง ในสัปดาห์สุดท้ายของปี 2025 SoftBank ได้ทำการเทขายสินทรัพย์ระดับ Blue-chip อย่างดุเดือด รวมถึงการขายหุ้น Nvidia ทิ้งทั้งหมด เพื่อระดมเงินสดให้ทันเส้นตายในการอัดฉีดเงินทุนมูลค่ามหาศาล 2.25 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประมาณ 7.6 แสนล้านบาท) เข้าสู่ OpenAI

ความเคลื่อนไหวนี้ไม่ใช่การถอยทัพ แต่เป็นการจัดทัพใหม่ที่ดุดันที่สุดในรอบทศวรรษ การตัดสินใจเทขายหุ้น Nvidia บริษัทที่ผลิตชิป AI ที่ร้อนแรงที่สุดในโลก เพื่อนำเงินไปลงในบริษัทผู้สร้างโมเดล AI เพียงรายเดียว สะท้อนให้เห็นว่า Masayoshi Son เชื่อมั่นว่ามูลค่าที่แท้จริงในอนาคตจะไม่ได้อยู่ที่ฮาร์ดแวร์ แต่อยู่ที่ "ความฉลาด" ของซอฟต์แวร์

สรุปประเด็นสำคัญ (TL;DR)

• การเทขายครั้งใหญ่: SoftBank ขายหุ้น Nvidia เกลี้ยงพอร์ต ($5.8B) และหุ้น T-Mobile US บางส่วน ($4.8B)
• เป้าหมาย: เพื่อรวบรวมเงินให้ครบ $22.5B สำหรับลงทุนใน OpenAI ภายใน 31 ธ.ค. 2025
• ผลกระทบ: SoftBank กำลังเปลี่ยนสถานะจากนักลงทุนทั่วไป เป็นพันธมิตรเชิงยุทธศาสตร์รายใหญ่ที่สุดของ OpenAI นอกเหนือจาก Microsoft

เกิดอะไรขึ้น: การล้างพอร์ตเพื่อเดิมพัน AI

ตามรายงานจาก Reuters เมื่อวันที่ 19 ธันวาคม 2025 ระบุว่า SoftBank Group กำลังเร่งดำเนินการขั้นสุดท้ายเพื่อให้เป็นไปตามข้อตกลงทางการเงินกับ OpenAI แหล่งข่าวระบุว่า Masayoshi Son ได้สั่งการให้ "ชะลอ" ดีลการลงทุนอื่นๆ ทั้งหมด เพื่อทุ่มสรรพกำลังไปที่การปิดดีลนี้ให้ได้ก่อนสิ้นปี

แรงกดดันทางด้านเวลาทำให้เกิดมหกรรมการขายสินทรัพย์ (Asset Liquidation) ที่น่าจับตามองที่สุดครั้งหนึ่งในวงการเทคโนโลยี โดยเงินสดส่วนใหญ่มาจากการขายหุ้นในบริษัทที่มีผลประกอบการดีเยี่ยม ซึ่งขัดกับหลักการลงทุนทั่วไปที่มักจะ "ขายตัวที่ขาดทุน เก็บตัวที่กำไร" (Cut losses, let profits run) แต่สำหรับ Son แล้ว นี่คือการรวบรวมกระสุนดินดำสำหรับการรบครั้งสุดท้ายในสงคราม AI

ตัวเลขสำคัญทางการเงิน (Data Snapshot)

ยอดเงินลงทุนใน OpenAI:* 2.25 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ

มูลค่าหุ้น Nvidia ที่ขาย:* 5.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ขายเกลี้ยงพอร์ต)

มูลค่าหุ้น T-Mobile US ที่ขาย:* 4.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

กำหนดเส้นตายการโอนเงิน:* 31 ธันวาคม 2025

ทำไมต้องขาย Nvidia เพื่อซื้อ OpenAI?

คำถามที่นักลงทุนทั่วโลกตั้งข้อสงสัยคือ "ทำไมต้องขายหุ้นผู้ผลิตชิปที่ผูกขาดตลาด AI?" คำตอบอาจอยู่ที่มุมมองของ SoftBank ที่มีต่อวัฏจักรเทคโนโลยี (Tech Cycle)

การขายหุ้น Nvidia มูลค่า 5.8 พันล้านดอลลาร์ในช่วงที่ราคากำลังพุ่งสูง อาจตีความได้ว่า SoftBank มองเห็นจุดอิ่มตัวของโครงสร้างพื้นฐาน (Infrastructure Saturation) ในระยะสั้น หรือเชื่อว่าผลตอบแทนจากการลงทุนใน Application Layer (เช่น ChatGPT และโมเดล GPT รุ่นต่อไป) จะเติบโตแบบก้าวกระโดดมากกว่า Hardware Layer ในทศวรรษหน้า

นอกจากนี้ การถือหุ้นใน OpenAI โดยตรงยังช่วยเสริมแกร่งให้กับ Arm Holdings ซึ่งเป็นบริษัทลูกของ SoftBank การมีพันธมิตรที่แข็งแกร่งอย่าง OpenAI อาจช่วยให้ Arm สามารถออกแบบสถาปัตยกรรมชิปที่ตอบโจทย์ AI ได้ตรงจุดมากขึ้น สร้าง Ecosystem ที่ครบวงจรตั้งแต่การออกแบบชิปไปจนถึงโมเดลอัจฉริยะ

สิ่งที่คนส่วนใหญ่มองข้าม: การใช้ Arm เป็นหลักประกัน

นอกเหนือจากการขายสินทรัพย์แล้ว ยังมีรายงานที่ยังไม่ได้รับการยืนยันอย่างเป็นทางการว่า SoftBank อาจกำลังพิจารณาใช้วงเงินกู้ (Margin Loans) โดยนำหุ้น Arm Holdings มาวางเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน เพื่อให้ได้เงินสดครบตามจำนวน

มุมมองต่อข่าวลือ (Rumor Handling)

• สิ่งที่เรารู้: แหล่งข่าวระบุว่ามีความเป็นไปได้ที่จะมีการดึงวงเงินกู้ที่ยังไม่ได้ใช้ (Undrawn facilities) ออกมา
• สัญญาณตรวจสอบ: ต้องจับตาดูเอกสารแจ้งตลาดหลักทรัพย์ (SEC Filings) ของ Arm หรือ SoftBank ในช่วงสัปดาห์หน้า หากมีการนำหุ้นไปจำนำเพิ่ม จะเป็นสัญญาณว่า SoftBank ยอมรับความเสี่ยงสูงสุดเพื่อดีลนี้
• ข้อควรระวัง: ยังไม่มีประกาศอย่างเป็นทางการ และการกู้ยืมเงินโดยใช้หุ้น Tech เป็นประกันมีความเสี่ยงสูงหากตลาดผันผวน

สิ่งที่ต้องจับตาในปี 2026

เมื่อดีลนี้เสร็จสิ้น SoftBank จะกลายเป็นผู้เล่นที่มีอิทธิพลมหาศาลต่อทิศทางของ OpenAI สิ่งที่ต้องติดตามคือ:

1. ที่นั่งในบอร์ดบริหาร: Masayoshi Son จะได้รับสิทธิ์ในการกำหนดทิศทางของ OpenAI หรือไม่?
2. ความสัมพันธ์กับ Microsoft: การเข้ามาของ SoftBank จะสร้างความตึงเครียดหรือความร่วมมือใหม่ๆ กับ Microsoft ซึ่งเป็นผู้ลงทุนรายใหญ่เดิมหรือไม่
3. Project Iza: ข่าวลือเกี่ยวกับโครงการ AI Hardware ลับสุดยอดที่ Son เคยเปรยไว้ อาจจะถูกปัดฝุ่นขึ้นมาทำร่วมกับ OpenAI อย่างจริงจัง

บทสรุป

การเทขายหุ้น Nvidia และ T-Mobile ของ SoftBank ไม่ใช่สัญญาณของความอ่อนแอ แต่เป็นความกล้าหาญทางยุทธศาสตร์ Masayoshi Son กำลังบอกโลกการเงินว่า "ยุคของโครงสร้างพื้นฐานกำลังจะผ่านไป ยุคของปัญญาประดิษฐ์ที่แท้จริงกำลังจะเริ่มขึ้น" และเขาต้องการเป็นเจ้าของมัน ไม่ใช่แค่ผู้สนับสนุน